Se desacelera el ritmo de depreciación del ARS. ¿Conducta aleatoria o fin electoralista?

En las últimas jornadas se aprecia un claro menor ritmo de deprecación del peso. Hace aproximadamente un mes el tipo de cambio subía a un ritmo mensual y anual de 6% y 71%, respectivamente, mientras que ahora lo hace al 5,7% y 68%. Si bien la diferencia pareciera marginal, posee otra connotación si lo comparamos con los niveles de inflación actuales o esperados. Básicamente pensamos en un tipo de cambio real que podría apreciarse. ¿Porqué? Por que estamos arrancando ya la previa electoral, y pisar el dólar (en términos reales) es casi un clásico de la política. Yendo a los datos, si la depreciación se mantiene en el actual nivel, no sólo se ubicaría por debajo del dato de enero sino del esperado por el mercado para febrero y meses siguientes (todos con el 6% como piso). Si la comparativa es anual las diferencias se agigantan. El 68% de ritmo actual sólo sería compatible con niveles de inflación similares que sólo habitan en la cabeza de las autoridades económicas. Los tiempos de la política, se sabe, suelen ser muy distintos a los de la economía y sus urgencias. La tendencia reciente será refutada (o no) en la próximas semanas.